美股在2024年伊始的涨势令人担忧地将其与过去的繁荣-萧条周期进行了比较，引发了有关市场过热风险的争论。投资者们有充分的理由怀疑股市的涨势是否不可持续：标普500指数今年有16次收于创纪录高位，约占所有交易日的三分之一；人工智能芯片霸主英伟达股价今年迄今飙升近80%，市值增加约1万亿美元（尽管该股与其他科技股在上周五一起走低）；比特币等投机属性较强的资产也大幅飙升。

然而，有迹象表明，美股这种主要基于经济韧性和强劲企业盈利的强劲势头并没有转变为投机狂热。在所谓的美股“七巨头”中，有几只股票的价格出现了大幅下降，这表明投资者并没有肆意向市场投入资金。投资者近期对首次公开募股（IPO）市场的冷淡反应也支持了这一观点。更重要的是，标普500等权重指数刚刚触及历史高点，表明涨势正在扩大。此外，标普500指数最大成分股的估值也远低于以往市场周期高峰时期领头羊的估值水平。

　　周二美国强于预期的通胀数据推动美元/日元大涨之后，东京的外汇策略师表示，日元兑美元汇率的下一个关键水平是152日元左右，日本官员在该水平可能会保持高度警惕，但不会干预市场。

　　这与周三欧洲早盘时的水平相差还不到2日元。152日元也意味着日元跌破去年11月触及的低点，回到上一次是在1990年才见过的水平。

　　“当局全年365天、每天24小时都做好了应对准备，” 日本财务省外汇事务最高级官员神田真人说。他表示，虽然最近的一些走势符合基本面，但另一些则“明显是投机性的”而且不受欢迎。

　　来源：华尔街见闻  吴雨

　　在降息预期受挫后，全球外汇波动率降至两年来的最低水平，但这只是暴风雨前的宁静。

　　特朗普与拜登之间的潜在对决以及美联储降息周期的即将到来，势必加剧日交易量高达7.5万亿美元的外汇市场的波动。

　　策略师表示，由于特朗普候选资格的不确定性以及全球央行放松货币政策的前景，外汇市场的波动可能会加剧。根据摩根大通的一项指数，目前波动率徘徊在两年来的最低水平，因此还有很大的上升空间。

　　澳大利亚国民银行驻悉尼策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“美国大选将成为波动的根源，尤其是如果特朗普成为共和党总统候选人的话。”另一方面，“我们预计美联储将在5月份开始转向宽松政策”，但当前“各国央行对即将开始新一轮宽松周期的预期有所抵触，其中美联储首当其冲”。